Макроэкономические показатели: на какие индикаторы обратить внимание

Введение

По сути, состояние экономики вызывает приливы и отливы на финансовых рынках. Если экономика находится в состоянии спада или на грани рецессии, финансовые рынки, скорее всего, последуют её примеру.

Например, в разгар пандемии COVID-19 в 2020–2021 годах мировая экономическая активность практически остановилась. В результате финансовые рынки всего мира пережили один из худших обвалов нынешнего столетия — цены на нефть упали ниже $0, рынки криптовалют были разрушены и даже всемогущий S&P 500 упал более чем на 12%.

Поэтому, чтобы успешно ориентироваться на финансовых рынках, важно иметь хотя бы базовое представление о макроэкономических показателях и о том, как они могут влиять на поведение цены. Эти индикаторы помогут вам определить, в каком направлении движется экономика, что, в свою очередь, может повлиять на динамику различных рынков.

Что такое макроэкономические показатели?

Простыми словами, макроэкономические показатели — это статистические данные, отражающие состояние экономики страны. Эти индикаторы используются правительством, инвесторами и аналитиками для оценки общеэкономических явлений и принятия обоснованных решений.

Макроэкономические показатели отслеживают лишь совокупные данные, то есть те вопросы, цели и меры, которые влияют на экономику на национальном уровне. Почти во всех областях используются какие-либо экономические сведения, будь то потребительские расходы, запасы нефти, перевозки, транспорт или что-то ещё.

В чём разница между макро- и микроэкономикой?

Чтобы разобраться в концепции макроэкономических показателей, важно иметь представление о том, чем отличается макроэкономика от микроэкономики.

Микроэкономика изучает поведение отдельных лиц, домохозяйств и компаний при принятии решений в вопросах распределения ресурсов, а также как эти решения влияют на рынок в целом, включая спрос, предложение и цену.

В свою очередь, макроэкономика рассматривает структуру, динамику и процессы принятия решений в экономике в целом. Это подразумевает изучение целых отраслей и национальных экономик, а не отдельных лиц и предприятий. Макроэкономический анализ проводится для оценки состояния экономики, чтобы принимаемые правительством меры были основаны на конкретных надёжных данных.

Зачем нужны экономические показатели

Изучение экономических показателей даёт возможность получить ценную информацию о состоянии экономики в данный момент и спрогнозировать на основе этих данных её динамику в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Макроэкономические показатели публикуются с определённой периодичностью, и зачастую этим занимается правительство. Как правило, данные выходят согласно установленному графику, поэтому заинтересованные лица точно знают, когда ожидать новых публикаций, и могут заранее подготовиться к значимому событию.

Многие трейдеры и инвесторы следят за выходом макроэкономических показателей, потому что каждая такая публикация способна оказать существенное влияние на финансовые рынки. На основе этой информации участники рынка могут скорректировать свои портфели и открыть соответствующие позиции, а также найти новые инвестиционные возможности.

Именно поэтому в фундаментальном анализе часто используется подход “сверху вниз”, который начинается с рассмотрения экономических показателей.

Поскольку большинство таких индикаторов исследуются и интерпретируются политиками и/или для них, эти данные также оказывают влияние на применяемые политические стратегии.

Наконец, экономические показатели в значительной степени влияют на финансовые рынки конкретной страны. Например, публикуемые данные по США окажут более явное влияние на доллар США, промышленный индекс Доу – Джонса и акции американских компаний, чем на рынки других стран.

Самые важные макроэкономические показатели

Если вы не эксперт в области экономики, разобраться в публикуемых макроэкономических данных может быть непросто. На какие числа обратить внимание? Что они означают? И почему они важны для трейдера или инвестора?

Чтобы помочь вам разобраться в этом, мы привели список основных макроэкономических показателей, которые имеют действительно важное значение, и описали, как они влияют на поведение цен на различных рынках.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) и инфляция

ИПЦ оценивает изменения стоимости товаров и услуг за определённый период, обычно месяц. В большинстве стран разработан собственный индекс потребительских цен, поэтому важно следить за ИПЦ тех стран, чьи финансовые рынки способны повлиять на ваши инвестиции.

Бюро статистики труда США (англ. Bureau of Labor Statistics, или BLS) рассчитывает ИПЦ как средневзвешенное изменение цен и анализирует их влияние на совокупные потребительские расходы в этом месяце. Изменения в стоимости жилья, продуктов питания и медицинских услуг являются одним из основных факторов, влияющих на индекс.

Изменения ИПЦ (%) категории “Все городские потребители” (CPI-U), в среднем по городам США:

* Без учёта сезонных колебаний.

Источник: Бюро статистики труда США

Как правило, каждый месяц BLS публикует два типа индексов потребительских цен: CPI-U и CPI-W. CPI-U — это индекс потребительских цен категории “Все городские потребители” (англ. All Urban Consumers), а CPI-W — индекс потребительских цен категории “Городские работники с почасовой оплатой и клерки” (англ. Urban Wage Earners and Clerical Workers).

Категория CPI-U охватывает 93% населения, проживающего и тратящего деньги в городских районах. Именно этот вид ИПЦ имеет значение для финансовых рынков. В свою очередь, CPI-W охватывает 29% населения, чей доход в основном связан с работой в офисе или профессиями с почасовой оплатой труда. Он используется для корректировки социальных выплат, пенсий и других федеральных пособий с учётом изменений в стоимости жизни.

Почему ИПЦ считается хорошим экономическим показателем?

ИПЦ широко используется в качестве ведущего индикатора для оценки инфляции и дефляции, поскольку он, по сути, измеряет стоимость жизни за определённый период.

Политики, предприятия и участники рынка должны внимательно следить за значениями ИПЦ на предмет признаков инфляции или дефляции. Например, рост инфляции обычно приводит к повышению процентных ставок и сокращению заимствований, тогда как дефляция может привести к снижению процентных ставок и увеличению кредитования. Обе ситуации могут существенно повлиять на экономическую активность как на микро-, так и на макроуровне.

При этом имейте в виду, что ИПЦ является запаздывающим индикатором, то есть данные становятся доступны уже после того, как произошло оцениваемое событие. Поэтому показания ИПЦ относительно текущего уровня инфляции не дают 100%-й точности, и его нужно использовать в сочетании с другими индикаторами.

Данные о валовом внутреннем продукте (ВВП)

ВВП — это стандартная мера общей денежной или рыночной стоимости всех готовых товаров и услуг, произведённых в стране за определённый период. Этот показатель также измеряет, какой доход был получен от этого производства и сколько было потрачено на приобретение готовых товаров и услуг за этот период.

Таким образом, ВВП даёт общую оценку суммарного внутреннего производства, что, в свою очередь, предоставляет полезную информацию о состоянии экономики страны. При расчёте ВВП принимаются во внимание четыре основных компонента: потребление, государственные расходы, инвестиции и чистый экспорт.

ВВП обычно рассчитывается на ежегодной основе, хотя бывают случаи, когда он отслеживается ежеквартально.

Есть ещё один показатель — ВВП на душу населения, который рассчитывается делением общего ВВП страны на её численность населения.


Валовой внутренний продукт (ВВП) на душу населения в странах – членах ОЭСР. Источник: OECD

При расчёте ВВП учитывается совокупное индивидуальное и общественное потребление, государственные расходы, инвестиции, оплаченные затраты на строительство и внешнеторговый баланс.

Последний из вышеперечисленных элементов является чрезвычайно важной составляющей. Дело в том, что это мера общей стоимости товаров и услуг, произведённых в стране, которые продаются (экспортируются) другим странам. На него важно обращать внимание, поскольку ВВП имеет тенденцию к росту, когда экспорт превышает импорт (положительный чистый экспорт), и наоборот.

Почему ВВП является важным экономическим показателем?

Изменение значения валового внутреннего продукта даёт представление о состоянии экономики. Например, если ВВП страны неуклонно снижается, это означает, что экономика также находится в состоянии упадка. В свою очередь, это может сказаться на её финансовых рынках — особенно на деривативах и Форекс.

Что касается абсолютного значения индикатора, оно показывает общий размер экономики, а также наблюдается ли в ней профицит или дефицит в течение заданного периода. Кроме того, ВВП можно скорректировать с учётом инфляции (реальный ВВП). Это делает его надёжным инструментом, который широко используют политики, инвесторы и предприятия, принимая стратегические решения.

Процентные ставки и заявления ФРС

Процентная ставка — это процент, который вы выплачиваете кредитору в дополнение к погашению кредита. Также это понятие относится к вашей прибыли в процентах от хранящихся на сберегательном счёте денег или вложений с фиксированным доходом.

Эти ставки устанавливаются центральным банком или аналогичным правительственным органом. В США процентные ставки устанавливает Федеральная резервная система (ФРС), влияя на деятельность финансовых организаций, и, следовательно, потребителей.

Таким образом, процентные ставки играют существенную роль в поведении потребителей. При повышении ставок займы становятся дороже, поэтому потребители стремятся сократить расходы, чтобы удовлетворить свои потребности в наличных деньгах. И наоборот, более низкие процентные ставки означают, что брать кредиты становится дешевле, поэтому потребители склонны тратить больше, зная, что при необходимости можно занять больше денег по выгодным ставкам.

Процентные ставки также являются полезным инструментом для сдерживания инфляции и дефляции. Например, когда темпы инфляции в США достигли новых максимумов в первой половине 2022 года, Федеральный комитет по открытым рынкам (англ. Federal Open Market Committee, или FOMC) отреагировал повышением процентных ставок, чтобы притормозить заимствования и сократить потребительские расходы. Если люди тратят меньше, спрос падает и цены на повседневные товары и услуги снижаются.

Кстати, знаете ли вы, что заявления ФРС США по процентным ставкам и протоколы заседаний FOMC могут двигать рынки? Мы подробно рассказали об этом в нашей статье.

Сами по себе релизы ФРС США не являются макроэкономическим показателем, но они оказывают огромное влияние на решения в мире финансов. Инвесторы, трейдеры, компании и другие участники финансового рынка внимательно следят за объявлениями FOMC об изменениях (или отсутствии изменений) в целевом диапазоне ставки по федеральным фондам. Это позволяет спрогнозировать, куда будут двигаться процентные ставки в ближайшем будущем — вверх или вниз.

Почему процентные ставки являются важным экономическим показателем?

Процентные ставки напрямую влияют на то, как люди тратят, сберегают и инвестируют деньги. Это делает их важным макроэкономическим показателем, поскольку поведение и настроения потребителей оказывают огромное влияние на состояние экономики.

Для трейдеров на валютных рынках процентные ставки являются одним из наиважнейших факторов, поскольку они влияют на курс валюты. Высокие процентные ставки могут быть признаком сильной экономики и дают возможность получать больше процентов от инвестиций в ценные бумаги страны с фиксированным доходом или аналогичных вложений, привязанных к процентной ставке. Следовательно, спрос на валюту этой страны также возрастает, что делает её более ценной на рынке Форекс. И наоборот: более низкие ставки могут свидетельствовать о слабости экономики и меньшей потенциальной прибыли от упомянутых инвестиций; это приводит к снижению спроса и в конечном итоге к снижению курса валюты на рынке.

Отчёт о занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) и заявки на пособие по безработице

Отчёт о занятости в несельскохозяйственном секторе (англ. Nonfarm Payroll, или NFP) является одним из наиболее важных макроэкономических показателей США. Он представляет собой общее количество наёмных работников в стране. В индикатор не включаются лица, работающие на фермах, в федеральном правительстве, частных домохозяйствах или некоммерческих организациях. Чем больше в стране наёмных работников, тем лучше состояние экономики при прочих равных условиях.

В свою очередь, заявки на пособие по безработице определяются путём проведения ежемесячных опросов тысяч домохозяйств в США. По сути, это показывает, сколько американцев были безработными и активно искали работу в период проведения опроса. Чем выше уровень занятости, тем здоровей экономика при прочих равных условиях.


Источник: Mish Talk

Почему отчёты NFP и заявки на пособие по безработице считаются значимыми индикаторами?

Число занятых в несельскохозяйственном секторе и уровень безработицы дают полезную информацию о состоянии экономики в целом. Когда компании нанимают больше сотрудников (более высокий показатель NFP и меньше заявок на пособие по безработице), это можно рассматривать как признак того, что дела в бизнесе идут хорошо и, соответственно, экономика тоже в порядке.

Эти отчёты также полезны в качестве индикатора рынка, поскольку деловая активность часто влияет на цену акций компаний.

Если компании могут позволить себе нанимать больше сотрудников и выплачивать больше зарплат, это означает, что они расширяют свою деятельность и осваивают новые возможности роста. По аналогии, высокий уровень безработицы может означать, что компании испытывают нехватку денежных средств, что может отрицательно сказаться на настроении участников рынка в отношении акций этих компаний.

Как торговать на основе макроэкономических показателей?

Торговля на основе публикуемых макроэкономических данных может быть эффективной стратегией, особенно для дневных трейдеров. Отслеживая показатели, влияющие на экономику, и зная, как они могут повлиять на динамику рынка, вы можете находить более удачные точки входа и выхода.

Давайте рассмотрим два основных метода:

Оценка направления

Этот метод предполагает тщательный мониторинг выходящих макроэкономических данных в попытках предсказать их значения. Также важно иметь представление о том, как рынок отреагирует на публикуемые данные. Конечно, это задача не из простых, ведь, как известно, рынок крайне непредсказуем — тем более сейчас, когда мировая экономика всё ещё борется с последствиями пандемии COVID-19 на фоне стремительного роста инфляции.

С учётом того, что при этом подходе вам необходимо дважды сделать правильные прогнозы, возникает двойной риск навредить своему портфелю, если ваши предположения окажутся неверными.

Один из способов использования этого метода с меньшими рисками — занимать противоположную позицию. По сути, когда рынок ожидает какой-либо исход публикации макроэкономических данных, вы предполагаете, что произойдёт обратное. Если вы окажетесь правы, рынок начнёт менять позиции, и вы выиграете от более сильных ценовых движений.

И же если вы ошиблись — что ж, по крайней мере, вы допускали такой исход и благоразумно не стали вкладывать слишком большую часть торгового капитала в эту позицию, и вам не грозят крупные убытки.

Оценка волатильности

Этот подход предполагает использование “эффекта потока”. Это популярная стратегия в торговле опционами, особенно когда трейдеры вынуждены покупать или продавать опционы для хеджирования своих позиций. Такие действия могут исказить цену и повлиять на ожидаемую волатильность — рыночный прогноз вероятного изменения цены базового актива. Спрос и предложение, которые можно отследить по ИПЦ и процентным ставкам, являются основными факторами при расчёте ожидаемой волатильности.

Когда на рынке повышается волатильность, это означает, что он активен и открывает больше возможностей для дневных трейдеров.

Простой способ использования этого метода — посмотреть, как рынок реагировал в последние пару раз на публикации макроэкономических показателей. Насколько была высока ожидаемая волатильность в преддверии выхода данных? Это может дать вам общее представление о том, чего ожидать в таких случаях. И, конечно, не забывайте использовать несколько инструментов для подтверждения трендов, прежде чем принимать решения на рынке.

Мысли напоследок

Когда цена акции идёт вверх или вниз, это может быть результатом некоторого заявления руководства компании или недавних событий в данной отрасли. Но когда ведущие индексы, такие как S&P 500 или Nasdaq, движутся вверх или вниз, это обычно связано с макроэкономическими факторами. Поэтому каждый трейдер должен знать хотя бы самые важные макроэкономические показатели, чтобы быть в курсе общих тенденций в национальной или мировой экономике, которые могут повлиять на ваш портфель. Индекс потребительских цен, инфляция, ВВП, процентные ставки, заявления ФРС США и уровень безработицы являются одними из наиважнейших рыночных показателей для трейдеров. Эти данные позволяют получить достаточно полный обзор текущего состояния экономики, чтобы принимать более эффективные торговые решения.

Стань профессиональным трейдером с RESSFUND

Надеемся, вам понравилась эта статья.

Проверьте свои навыки, сдав экзамен RESSFUND. Это отборочное тестирование, в ходе которого трейдеры могут продемонстрировать свои способности, чтобы получить финансирование и стать профессиональными трейдерами. Прошедшие отбор кандидаты получают капитал в управление от проп-трейдинговой компании и оставляют себе 50% прибыли от торговли на полностью финансируемом счёте. Не упустите эту возможность! Свяжитесь с нами, чтобы узнать больше о нашей программе. Сделайте первый шаг к карьере проп-трейдера в России сегодня!